免费炒股配资 棉纱库存消化仍需时间

　　国内纯棉纱价格从9月中旬开始一路下跌，32支的纯棉纱价格已经跌至22000元/吨附近。最近两周，市场反映棉纱成交有所好转，但总体成交仍然一般，且价格依旧偏弱。此外，纺企的棉纱库存9月之后快速走高，目前已经来到5年同期最高位，纺企主动降低开工负荷免费炒股配资，同时棉纱贸易商的库存也在高位，同样需要时间去消化。

　　纺企开机不断下滑

　　截至，纺企的棉花原料库存为27.5天，环比减少0.1天，纺企的开机率为45.6，环比减少0.9个点，纺企的棉纱库存为37.8天，环比增加0.4天；织厂的棉纱原料库存为5.4天，环比增加0.3天，织厂的开机率为49.5，环比增加1.1个点。上周郑棉出现反弹，纺企对棉花的采购略有好转，但总体表现一般，新疆大型企业近期不断逢低买入现货。下游棉纱出货环比好转，部分纱厂开启春节前的备货，南通、佛山等地开机率较前期有所提升，短期对棉价提供一定支撑，但好转情况不甚乐观，下游棉纱降价、降开机、成品库存累积现象仍未改变，纺企对棉花原料维持刚需采购。

　　从纺企即期加工利润来看，5月开始，纺企的棉纱加工开始亏损，至今已经持续近半年之久。从终端需求来看，纺织品和服装的内需表现尚可，外需表现持续疲弱。最近两周，纱线和坯布成交有所好转，但总体以刚需为主，需求持续向好或库存得到去化仍不现实。一般来说，春节之前有一定的备货行情，今年春节在2024年2月中上旬，预计春节备货多在2023年12月下旬至2024年1月上旬进行。从纺企的棉纱库存和贸易商库存来看，2024年二季度前后棉纱去库情况或逐渐改善。

　　出口表现持续疲弱

　　在全球主要纺织品和服装出口国中，孟加拉是今年出口表现最亮眼的国家，然后是越南，印度、巴基斯坦和中国的出口表现均持续偏弱。不过，最近两个月孟加拉的纺织品和服装出口也出现同比下降。最新数据显示，11月，服装出口额同比下降7.5%。其中，梭织服装同比下降12.6%，针织服装降幅相对不大，这已经是第二个月出现负增长了，说明孟加拉服装出口面临的压力逐渐累积。此外，10月，越南出口纺织品和服装25.66亿美元，同比减少5.0%，环比减少0.1%。美国服装的批发商库存仍在高位，仍需要一定时间去化，美棉2023/2024年度出口总体表现偏弱，巴西棉花丰产在一定程度上消弱了美棉减产的影响。

　　整体来看，近期棉纱成交虽有所好转，但价格表现仍然偏弱，且从库存和需求两方面的没有大幅改观，仍需要时间来消化压力。笔者认为，在高库存和弱需求背景下，棉纱中期的基本面仍不乐观免费炒股配资，从以往的去库时间来看，明年二季度基本面或逐渐改善，短期关注春节前下游的补库情况。（作者单位：国投安信期货）